爱彼迎(Airbnb)的野心，从来不止于住宿。
对于这家首创共享经济模式，成立18年的全球共享民宿平台巨头而言，寻找第二条增长曲线已是大势所趋。爱彼迎联合创始人兼首席执行官Brian Chesky近日在旧金山总部接受采访，一身简洁的深色T恤和长裤，神态从容，直言爱彼迎正面临“第二张专辑难题”——“打造出一首热门单曲固然不易，但在科技行业，想要推出第二首爆款金曲更是难上加难。”
2026年5月的夏季产品发布会，是爱彼迎交出的最新答卷。公司进一步将业务版图从住宿核心向旅行链路的上下游延伸，覆盖了此前长期空白的多个环节。
Brian Chesky在爱彼迎夏季产品发布会上发表演讲
住宿方面，爱彼迎首次将酒店纳入平台，引入精品酒店和独立酒店，首批覆盖纽约、巴黎、伦敦、马德里、罗马、新加坡等全球20个热门旅行目的地，每家均经过人工筛选，不含大型连锁品牌。平台还推出了最高15%的旅行基金返现机制及价格保护承诺。
住宿之外，爱彼迎新增了四项服务：与Instacart合作的生鲜杂货配送、通过Welcome Pickups提供的专车接送机服务、与Bounce合作的行李寄存，以及可直接在App内完成的租车预订。爱彼迎体验项目也大幅扩充，超过3000项地标体验、2500余项美食文化体验相继上线，另有专为2026年FIFA世界杯™打造的多项独家体验。
自去年5月正式推出服务和体验两大新板块以来，爱彼迎正加速拓展业务边界，致力于从住宿预订平台转型为用户口袋里的“终极旅行管家”。事实上，这已是爱彼迎第三次尝试拓展品类。早在2012年，公司就曾推出“邻里社区”(Neighborhoods)功能，尝试将城市社区指南整合进住宿搜索；2016至2017年，又高调推出名为Trips的综合旅行产品。然而，两次尝试均未能形成规模。
“不可否认，突破核心业务的边界确实异常艰难。”Brian在谈起公司转型背后的思考时，并未回避此前的失败经历，这些经验反而令他更加笃定现在是转型的最佳时机，“目前来看，这次的努力正在奏效。”
爱彼迎早已不局限于住宿。当问及如果要用一句话来形容现在的爱彼迎，会怎么说？Brian回答，“我认为爱彼迎是一个让你随心出行、自在安居的社区。如果可以再补充一句，我会说，爱彼迎致力于为用户提供全流程一站式的旅行服务。”
近几个季度的业绩，在某种程度上印证了他的判断。财报显示，2025年第四季度，平台近半数体验订单并未关联任何住宿预订，这意味着体验本身已成为独立的消费场景，为爱彼迎带来了全新用户群体。进入2026年第一季度，新业务的拉动效果更加清晰：首次通过体验加入爱彼迎的新用户中，近四分之一随后预订了住宿或其他服务；在预订过体验的用户中，约三分之一在90天内完成了住宿预订。新品类正在成为驱动全平台需求的入口。
财务层面，爱彼迎2026年一季度营收达27亿美元，同比增长18%；净利润1.6亿美元，调整后EBITDA达5.19亿美元，同比增长24%，较2025年同期的6%明显提速。
然而，亮眼的业绩并未有效传导至股价。截至2026年5月28日，爱彼迎股价报134.5美元，年初至今小幅上涨约1%，而纳斯达克综合指数在同期上涨15%。据彭博终端汇总的数据，目前46名分析师中，24名分析师给予爱彼迎“买进”评级，20名分析师给予“持有”评级，2名分析师给予“卖出”评级。
彭博行业研究分析师Robert Biggar在5月发布的报告中指出，“爱彼迎正在其客户服务中部署人工智能，但平台若要进行重大用户界面改版，恐怕需要耗费相当长的时间。对生成式AI及社交媒体营销的投入，可能会限制公司在短期内实现利润率的提升。”
也有不少投资者开始转向乐观。5月初，Oppenheimer分析师将爱彼迎评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，目标价设为180美元，理由是公司在酒店扩张、“先预订后付款”功能和AI驱动搜索方面的一系列举措尚未被市场充分定价，有望推动其营收持续增长。一季度财报公布后，多家机构也相继上调目标价：Susquehanna从150美元上调至170美元，Baird从145美元上调至150美元，摩根大通(JPMorgan)从130美元上调至140美元。
Brian对此心态平稳。他认同沃伦·巴菲特(Warren Buffett)和本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)所言，“从短期来看，市场是一台投票机，但从长期来看，它是一台称重机。”他明确表示，公司始终着眼于长期发展，公司的经营决策不会受到股价波动影响，“我能做的最优选择就是专注于增长，并向投资者清晰传达我们的价值主张。”
创新服务拓宽既有用户群
在爱彼迎当前押注的多个增长飞轮中，最值得关注的是酒店的引入。Brian解释称，推动这一决策的首要因素是用户的真实需求。
爱彼迎的调研显示，平台每年吸引数十亿次访问，其中相当比例的用户在未能找到合适民宿后，转向其他App完成了酒店预订，这意味着一部分用户需求始终未被满足。此外，用户往往会根据出行类型在民宿与酒店之间切换：与家人朋友结伴出游、旅程时间较长、希望深入体验当地文化时，倾向选择民宿；临时商务出差、只停一晚的场景下，酒店则更为便捷。爱彼迎数据显示，在爱彼迎预订过酒店的用户中，约55%也随后预订了民宿房源。
爱彼迎推出精品与独立酒店产品
因此，爱彼迎拓展酒店业务，并非为了与传统OTA竞争，而是为了补齐自身短板，留住那些本就属于自己的用户。这一定位也体现在引入方式上——刻意避开万豪、希尔顿等大型连锁品牌，专注于精品酒店和独立酒店。爱彼迎联合创始人、首席战略官柏思齐(Nathan Blecharczyk)强调，大型连锁酒店的逻辑建立在标准化之上，而爱彼迎希望提供的，是“在每一个价格区间里，最值得体验、最有记忆点、最有意义的酒店”。
爱彼迎联合创始人、首席战略官Nathan Blecharczyk
爱彼迎同步推出的四项新服务——生鲜杂货配送、接送机、行李寄存、租车——延伸的是住宿前后的旅行链路，底层逻辑同样源于用户需求。在一趟完整的旅程中，摩擦点可能分布在抵达、入住、停留、离开的任意环节，从机场到住所的交通焦虑，到入住期间的日常生活所需，再到退房后行李无处安放，这些问题足够高频，却长期游离于爱彼迎的服务范畴之外，由Welcome pickups、Instacart、Bounce等第三方平台各自承接。此次爱彼迎选择以合作而非自建的方式切入上述场景，与其轻资产运营的一贯策略相符。与其花费数年自建供应链，不如以整合生态的方式迅速占位，为用户提供统一入口。
如果说精品酒店和新服务是在守住和拓宽既有用户群，那么体验品类的扩张，瞄准的则是增量更大的群体。
作为2026年FIFA世界杯™的北美洲赛事官方支持商，爱彼迎将在6个主办城市推出一系列专属体验，包括与女足世界杯冠军阿比·瓦姆巴赫共同见证美国对阵澳大利亚的精彩比赛，以及与阿根廷足坛传奇、迈阿密国际足球俱乐部前主教练哈维尔·马斯切拉诺一起训练。这一合作也直接带动了供给侧的增长。柏思齐透露，过去六个月，仅赛事主办城市就新增了超过10万套房源，其中约六分之一的预订订单来自首次使用平台的新用户——对于一家已高度成熟的平台而言，这是难得的新客获取效率。
爱彼迎推出2026世界杯和地标体验等新产品
柏思齐注意到，年轻一代旅行者的出行往往带有明确的兴趣驱动，而体育赛事正越来越广泛地成为开启一段旅行的动因。柏思齐明确表示，爱彼迎将体育赛事视为长期战略支柱， “我们的合作不仅限于FIFA和足球赛事，还与奥运会达成了长达10年的合作关系。未来，我们也会继续寻找更多体育领域的合作机会。体育本身就是一种能把人们连接在一起的力量，这与爱彼迎的核心理念高度契合。”
用AI对平台系统性重构
无论是引入酒店、铺开新服务，还是扩充体验品类，这场大规模的品类扩张得以快速推进，得益于AI对平台的系统性重构。
爱彼迎的AI负责人，是今年年初加入的首席技术官Ahmad Al-Dahle，他曾主导构建了Meta的Llama系列大模型。上任后，他的第一要务便是将爱彼迎打造成一家“AI原生”公司。
今年1月刚刚上任的爱彼迎首席技术官Ahmad Al-Dahle
所谓AI原生，在Ahmad的定义里，并不是“在爱彼迎最上层套上一层AI”，而是着眼于整个市场平台，从各个角度去应用——涵盖用户、房东/达人的体验、市场营销等方方面面，让每一个职能部门和交付环节都更加AI原生。此次发布会上，爱彼迎App也带来了AI驱动的功能升级，包括AI精选评价亮点、AI智能对比、共享行程单，以及基于社交关系的“旅友圈”与旅行地图等。
此前，爱彼迎已在部分市场试点AI客服系统。Ahmad解释称，之所以选择从客服起步切入这场重构，是因为用户支持是市场平台的“信任层”，它既是最具挑战性的环节，也是投资回报率最容易量化的领域。目前，爱彼迎的AI客服已处理450万次对话，超过40%的用户问题无需人工介入即可解决；在北美市场，AI已能处理约三分之一的客服请求。
Ahmad坦言，将AI应用于旅行场景，最大的难点在于“准确性”和“保持信任”。“当你与聊天机器人互动时，一条错误回复充其量只是一次糟糕的推荐。但在现实世界的体验里可能导致一次糟糕的旅行，因此风险更高。”他指出，这也是为什么爱彼迎没有急于将AI铺向前端产品，而是从后台客服起步，先建立安全护栏，再逐步向搜索、发现、行程规划等核心体验层推进。
在资金投入上，Brian刻意与主流AI军备竞赛保持距离。“我们不需要在GPU和数据中心上投入数十亿美元，不会自研大模型，而是基于现有开源模型进行强化学习。”他举例，爱彼迎的AI客服功能同时使用了13种不同模型，并在1万次对话中进行训练。这是一套典型的轻资产路线，也是爱彼迎的优势所在。“我们完全可以在不大量烧钱的基础上，在AI领域进行很多尝试。”Brian说。
然而，随着AI智能体的能力不断扩张，旅行搜索与预订的入口正在被悄然重构。去年11月，谷歌(Google)宣布升级AI模式，推出Canvas行程规划工具，并与Booking.com、Expedia、万豪等主要合作伙伴对接，计划让用户直接在搜索界面内完成机票和酒店预订，无需跳转至第三方平台。这些竞争对手的快速布局或将对爱彼迎的AI战略造成威胁。
在Brian看来，未来爱彼迎并不会如外界担心的那样，沦为各类AI智能体的底层数据供应商。面对AI时代的挑战，爱彼迎已建立起四重防线：第一是多元的垂直业务领域，这正是公司不断拓展业务线的战略动机之一；第二是打造“AI原生”的交互界面，它具备对话功能，但不等于传统的聊天机器人；第三是用户档案与身份，真实的用户偏好数据将成为爱彼迎难以被复制的核心资产；第四是平台独家供应的特色房源和体验。
在这个意义上，爱彼迎此次大规模的品类扩张，与其说是产品更新，不如说是关于长期价值的系统性押注。Brian认为，随着AI的普及，人们在屏幕前的停留时间不断增加，孤独感随之上升，从而会愈发珍视那些“稀缺”的事物——有意义的现实生活以及与他人的真实连接。“押注于爱彼迎以及旅游行业，其实也是在押注AI时代世界的发展方向。”Brian表示。
无论如何，爱彼迎的“第二张专辑”已经打响前奏，最终能否谱成金曲，时间将给出答案。
【Q&A】
Q = 周末画报
A = 爱彼迎联合创始人、首席执行官Brian Chesky
Q：爱彼迎早已不局限于住宿，现在也拓展到体验、服务。你认为目前公司面临的最大挑战是什么？
A：关于最大挑战，我想或许可以称为“第二张专辑难题”。打造出一首热门单曲固然不易，但在科技行业，想要推出第二首爆款金曲更是难上加难。我不希望自己陷入一种认知，即我在二十多岁时就想出了人生最好的点子，而我们的业务仅仅局限于房屋短租。过去，要改变大众对爱彼迎仅等同于“住宿”的固有认知，是一项巨大的挑战。我们的品牌已经演变成了一个名词和动词，就像人们习惯将纸巾称为Kleenex，将复印称为Xerox一样。这其实是一把双刃剑：它对我们的核心业务极为有利，但拓展其他品类会非常困难。
Q：随着体验和服务板块的不断整合，你是否有意将爱彼迎打造成一个“超级应用”？你期望公司未来朝着怎样的方向演进？
A：我不确定美国是否存在真正意义上的超级应用，如果非要讨论的话，或许可以说iPhone及其App Store就是某种意义上的超级应用。我确实认为，随着AI的发展，用户现在有了充分的理由去减少手机里应用的数量。得益于AI智能体的统筹调度，我们可以将一次旅行的各个环节串联起来。旅行规划是一项极具挑战的任务。我们的目标是成为用户口袋里无所不能的“终极旅行管家”，提供一切所需。这正是我们未来发展的方向。
Q：你如何看待公司业务表现与市场估值之间的脱节？这对你的战略决策有何影响？
A：作为上市公司，我深刻体会到，市场惩罚往往来的迅速，但赢得信任却需要循序渐进。股价完全不影响我运营公司的方式，我无法想象自己会因此做出任何不同的决策。沃伦·巴菲特曾引用本杰明·格雷厄姆的一句名言：“从短期来看，市场是一台投票机，但从长期来看，它是一台称重机。”我无法控制股价，但我能掌控公司的业绩。所以我不会频繁关注股价，我能做的最优选择就是专注于增长，并向投资者清晰的传达我们的价值主张。我认为，这本质上是一个投资者教育的过程。我坚信，如果我们能持续交出优异的业绩，股价终将上涨。
Q：当下的经济呈K型分化态势，裁员潮也可能导致旅行需求下滑，爱彼迎不断推出新的服务和体验项目，是不是为了对冲这些风险？
A：我们并非刻意布局风险对冲，多元化经营本身就具备天然避险效果。业务覆盖地域越广、价格档位越丰富、服务人群越多、产品品类越多元，抵御单一风险的能力就越强。
如今，爱彼迎已经是全球最国际化的旅行平台之一。很多品牌往往只聚焦于某一个市场，而我们几乎无处不在。我认为，我们也是全球价格跨度最大的住宿平台之一——你既可以找到每晚40美元的房源，也能找到每晚5000美元的高端住宿。同时，我们的用户结构也极其多元，既深受退休人群欢迎，也在Z世代中拥有很高的渗透率，这其实非常少见。正因为平台本身的多样性，我们才具备了极强的韧性。我认为，爱彼迎可能是全球最具韧性的旅游公司之一。
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